«D’un point de vue boursier, l’année 2008, comme l’année 2007, n’a pas été propice pour le secteur immobilier. Cette réticence de la part des investisseurs pour ce secteur pourrait être liée à la nature même de l’activité de promotion immobilière qui présente un caractère cyclique et donc une volatilité des résultats d’une année à une autre. Mais, selon nos estimations, les activités de promotion immobilière devraient poursuivre leur dynamique portée par le boom immobilier et la poursuite des grands chantiers. Rappelons que le secteur se traite à un niveau de PER assez faible de 7,3 en 2008.

De bonnes perspectives également pour le secteur des industries manufacturières en relation avec le secteur immobilier qui devrait tirer parti de la progression des activités de constructions immobilières et des méga projets d’infrastructure annoncés.

Pour les autres industries manufacturières, l’année 2009 celle des retombées de la croissance externe et notamment du développement régional notamment pour ASSAD et Alkimia alors que pour TPR, il faudrait s’attendre au lancement des activités hors des frontières nationales.

Le secteur agroalimentaire devrait continuer à profiter du redressement de la demande intérieure et du développement de la distribution organisée en Tunisie. Aussi les valeurs agroalimentaires devraient davantage tirer profit de la solidité de leurs fondamentaux et des perspectives de progression de leurs réalisations pour améliorer leur attractivité.

Le secteur de la distribution devrait continuer à tirer profit d’une demande interne en forte croissance sous l’effet d’une amélioration du pouvoir d’achat et du développement de la distribution moderne. Cette conjoncture globalement favorable de l’économie devrait profiter aux valeurs financières et plus particulièrement aux banques et société de leasing, mais à notre avis à un degré moindre que l’année 2008.