Fitch Ratings vient de mettre la Société Chimique Alkimia (Alkimia) qui est le principal producteur de tripolyphosphate de sodium de la région Moyen Orient-Afrique du Nord, sous surveillance négative. Cette mise sous surveillance reflète la situation critique à laquelle, selon l’agence, Alkimia fait face actuellement suite à l’arrêt de ses unités de production. Alors que la liquidité d’Alkimia est jugée confortable, avec une trésorerie de l’ordre de 20 MDT à fin juin 2008 comparée à une dette à court terme de 1,2 MDT, l’agence s’attend à ce que la société ponctionne cette trésorerie pour faire face à ses dépenses d’exploitation en l’absence d’autres sources de revenus.

Cette mise sous surveillance négative est intervenue suite à une hausse sans précédent des prix du STPP qui ont atteint une moyenne trimestrielle de 2000 USD/tonne au troisième trimestre 2008, ce qui eut pour conséquence directe que «les clients principaux d’Alkimia ont cessé leurs achats de STPP et la société a arrêté ses unités de production alors que le stock de STPP représente à ce jour 21 000 tonnes. Ceci est d’autant plus préoccupant qu’il existe toujours un risque de substitution du STPP », indique l’agence de notation. Cette dernière fait cependant remarquer que «l’issue de la surveillance mise en place par l’agence sera déterminée par la capacité de la société à réduire ses stocks, et à restaurer son flux de revenus. Elle dépendra également de l’état du carnet de commandes pour 2009 qui se précisera au cours des prochaines semaines».  

Alkimia est cotée sur la bourse de Tunis avec un flottant de 5 %. Le Groupe Chimique Tunisien est son principal actionnaire, avec une participation de 39%. Les autres grands actionnaires sont le groupe Doghri (qui détient indirectement 39% du capital)  et le groupe Driss (17%).