D’ici début avril 2008, Artes Renault Tunisie, du groupe Mzabi, sera cotée sur la Bourse de Tunis. Les demandes de souscriptions commenceront à être acceptées à partir de lundi prochain 17 mars 2008, pour un prix d’introduction de 10,330 DT. Les Mzabi ouvriront le capital de leur fleuron, à hauteur de 39,60 aux investisseurs locaux et étrangers sur la bourse de Tunis, dans ce qui sera l’une des plus grandes entrées en bourse depuis une dizaine d’années, cela au vu de la capitalisation de cette entreprise, Artes, qui est valorisée à 263,4 MDT.

Cette OPF (offre à prix ferme) mettra un flottant de 16,18 % du capital de l’entreprise sur la bourse et 14 % en placement garanti, réservés à des investisseurs institutionnels étrangers. Dans les mêmes conditions, un placement privé auprès d’institutionnels non-résidents, devra porter sur 9,24 % autres du capital d’Artes. Ceux-ci, notamment des fonds d’investissements arabes et occidentaux, seront par la suite approchés pour d’éventuels autres investissements en partenariat avec le groupe Mzabi, pour des projets industriels qui ne feront que renforcer la capacité de création de richesse et d’emplois du groupe.

L’entreprise qui a accaparé en 2006, une part de 31 % sur le marché de vente des voitures particulières en Tunisie, n’a jusqu’ici connu que de très bons résultats. Avec 19,6 MDT de bénéfices en 2006, Artes enregistre en effet une croissance de 29 % de son chiffre d’affaire, une hausse de 25 % de ses ventes, une évolution de 62 % de son résultat net sur les trois dernières années, une croissance de 54 % de son Ebitda et une hausse de 40 % de sa marge commerciale sur la même période. Cerise sur le gâteau, c’est une entreprise qui n’a aucune dette et n’a qu’une très faible marge de dette clients, selon les analystes financiers de son intermédiaire Finacorp. Cela, sans compter le fait qu’elle dispose d’un patrimoine foncier évalué entre 35 et 40 MDT. De quoi rassurer les boursicoteurs qui seront en plus gratifiés d’un dividende de 20 MDT qui seront distribués sur l’exercice 2007.

Cette nouvelle entrée en bourse, que les responsables du marché financiers espèrent constituer une locomotive pour le reste des grands groupes tunisiens, les Mzabi ne cachent pourtant pas son objectif fiscal qui devra leur faire bénéficier d’une baisse de 10 point en taux d’imposition. Ils ne cachent pas non plus leur volonté d’en faire un élément de participation à la dynamisation du marché financier tunisien. Moncef Mzabi, lors de la séance de présentation de l’OPF, ira plus loin et annoncera «l’introduction d’une nouvelle entreprise du groupe par an» !

Les analystes financiers sont en tous cas enthousiastes pour cette entrée et au moins deux et non des moindres, recommandent son achat. MAC S.A. met en exergue «la valorisation attrayante du titre par rapport au marché laisse présager un potentiel boursier appréciable pour le titre ». L’intermédiaire boursier qui en a introduit plus d’une, pointe aussi les forts atouts dont dispose la société et qui sont selon lui «une solidité financière du groupe, un groupe de société homogène, une forte position sur le marché, un transfert de notoriété de la part du constructeur français et des perspectives de croissance prometteuses.

De son côté, Tunisie Valeurs parle d’un «poids lourd à la bourse» et met en valeur la «croissance soutenue de son chiffre d’affaires, une capacité bénéficière conséquente (résultat net de 23MDt en 2007), une situation financière très solide et une politique de dividendes généreuse». Il n’oublie pas les perspectives qu’offre cette introduction aux investisseurs et note que «le leader du marché de l’automobile compte élargir sa gamme de produits et ancrer son positionnement sur le marché à travers sa nouvelle filiale de Nissan » et que «la société projette d’appliquer un bon pay-out en dividendes de 80%» !