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Tunis : Le secteur du leasing toujours résilient malgré un faible financement, selon Fitch

L’agence de notation Fitch Ratings a constaté que les sociétés tunisiennes de leasing continuent de résister, malgré les trois dernières années d’un environnement politique et économique difficile.

Fitch s’attend à ce que le secteur de leasing tire parti d’une transition politique réussie et des conditions économiques plus favorables en 2015. L’agence estime que les prix du pétrole, une croissance plus élevée du PIB en France et en Italie – ses principaux marchés – et la déréglementation potentielle du secteur du leasing seront des facteurs positifs en 2015.

Elle juge le financement comme étant faible pour toutes les sociétés de leasing étant donné leur forte dépendance vis-à-vis des opérations de financement auprès des gros clients et du manque de liquidités sur le marché financier tunisien. Aussi les sociétés sont-elles exposées de façon importante au risque de refinancement en raison de leurs réserves de liquidités serrées. Fitch considère que l’accès au financement à travers un actionnaire bancaire est avantage déterminant.

Fitch estime que la qualité des actifs est faible par rapport aux normes internationales. Les ratios des créances douteuses devraient rester stables en 2015 compte tenu des prévisions faisant état d’une lente reprise économique en Tunisie.

Les ratios de capital sont acceptables pour le gros du secteur à la lumière du faible profil de risque crédit, d’une substantielle concentration de débiteurs et du niveau des créances douteuses non provisionnées.

Fitch juge modeste la rentabilité globale. La performance des sociétés de leasing demeure compromise par la pression sur les revenus en raison des opérations de crédit ténues, de la hausse des coûts de financement et des provisions pour dépréciation de créances. Fitch s’attend à ce que la rentabilité montre des signes d’amélioration parallèlement à une confiance renouvelée dans l’environnement opérationnel.

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