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4-07-2012-14:22 : Tunisie : Les notes d’Attijari Leasing confirmées par Fitch
AfricanManager

Fitch Ratings a confirmé la note nationale à long terme attribuée à la société tunisienne Attijari Leasing à ‘BB+(tun)’ avec perspective Stable, et la note nationale à court terme à ‘B(tun)’.
Les notes nationales à court et à long terme d’Attijari Leasing reflètent la probabilité limitée de soutien qu’elle pourrait recevoir de la part de son actionnaire indirect, le groupe marocain Attijariwafa Bank (AWB, 'BB+'/Stable/'B'/'bb-'/'3'), en cas de besoin.
Le capital d’Attijari Leasing est détenu à hauteur de 65,2% par la filiale tunisienne d’AWB, Attijari Bank Tunisie (ABT), qui est elle-même contrôlée à 54,6% par la société holding Andalucarthage ; cette dernière appartient presqu’exclusivement à AWB. Fitch estime qu’il existe une forte volonté de soutien de la part d’ABT et, en dernier ressort, AWB, en faveur d’Attijari Leasing, en cas de besoin. Toutefois, la probabilité d’un tel soutien est limitée compte tenu de la faible qualité de crédit d’AWB (comme l’indique sa note de Viabilité 'bb-'). ABT n’est pas notée par Fitch.
Un relèvement des notes nationales d’Attijari Leasing pourrait intervenir en cas d’accroissement du contrôle d’AWB dans la société et d’une intégration plus étroite dans AWB. A l’inverse, les notes pourraient être abaissées si AWB diminuait sensiblement sa participation dans le capital d’ABT (et par voie de conséquence dans celui d’Attijari Leasing), ou à la suite d’une dégradation importante d’AWB, éventualités que Fitch considère peu probables dans un futur proche.
La note de défaut émetteur (Issuer Default Rating - IDR) à long terme en devises d’AWB repose sur le soutien potentiel attendu de la part des autorités marocaines, en cas de besoin, en raison de l’importance du fonds de commerce de la banque dans le pays. Fitch ne s’attend pas à ce que le soutien du gouvernement marocain à AWB puisse s’étendre à des filiales étrangères telles qu’Attijari Leasing, compte tenu de l’importance stratégique limitée de celle-ci pour AWB et de sa faible intégration dans la banque marocaine. Les actifs et les fonds propres d’Attijari Leasing représentent chacun 0,5% des actifs et des fonds propres totaux d’AWB. En conséquence, Fitch a basé son évaluation de la capacité d’AWB à soutenir Attijari Leasing sur la note de Viabilité d’AWB plutôt que sur celle de sa note IDR qui est liée au soutien de l’Etat.
Source : Fitch Ratings





 

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